PVC:2024 机遇与挑战并存
2024-06-21 【 字体:大 中 小 】
主要逻辑:
2023 年 PVC 价格波动整体围绕了需求复苏的逻辑展开,在一季度需求复苏的强预期被证伪后,便开始了整体低波动的一年行情,价格多数时间在 6000±500 点区间内波动。
从供给端看,预计2024年PVC产能增速为7.06%,高产能投放下供给压力仍存。而在这种持续的供给压力下,PVC 生产工艺长期陷入亏损状态。但由于氯碱的综合利润核算,开工率并未见到明显的趋势性下行,长周期视角下以碱补氯将会成为常态。在 PVC生产的两种工艺中,因电石法的高能耗以及低利润,未来乙烯法对电石法的替代将会成为长期趋势。
而从需求的视角看,地产端的乏力拖累了内需的复苏,预计2024年国内PVC需求端的增速约为2%。内需不振下,外需的韧性对于国内供需的改善就显得尤为重要,其中最重要的是印度市场的需求。2024 年,印度本土 PVC 产能仍然保持较低增速,预计从中国仍有进口增量,国内的出口韧性仍在。
综上,2024年供应端的增速略大于需求端的增速,全年或呈现为小幅的累库趋势。但开工端的调节反馈机制以及出口的较强韧性,仍给PVC的价格提供了较多的向上空间。2023年整体是筑底的一年,经历了一整年的磨底,2024年全年虽面临一定的库存压力,但整体表现相比2023年会得到改善,将是机遇与挑战并存的一年。
后市展望:
1)关注淡旺季需求变化驱动的单边机会;
2)关注 L-V 及 P-V 套利价差,L-V 价差参考运行区间{1800,2500},P-V 价差参考运行区间{1200,1800}。
风险提示:
需求复苏不及预期;出口大幅回落;能源端大幅波动
猜你喜欢
宝泰隆回应员工放假:个别车间停产检修
史上最强的图像生成器来了,这次不仅更逼真,甚至还会写字
【ETF动向】5月31日广发中证1000ETF基金涨033%,份额增加4200万份
京津冀构建农业科研协同创新机制 促进区域农业发展
国内商品期货收盘涨跌不一 纤维板跌逾3%
硬着陆、印钞引爆!分析师称金价有望涨至2500美元
平安产险莆田中心支公司:翰墨飘香迎新春,义写春联送祝福
长白山最新公告:目前生产经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项
云天化(600096SH):现有聚甲醛产能9万吨年,产量国内占比25%左右
回顾他为妻子画了一幅人体油画,却被禁止展出,24年后拍出3450万
金语梁言:日内不上破12就是空,目标62-56,但要谨防黄金补涨,黄金早间策略分析
浙江绍兴:浙东淡水鱼馆开馆
汪明荃近照曝光,面容蜡黄头发稀疏,77岁生日无儿女陪伴显落寞
仙乐健康最新公告:董事、副总经理姚壮民拟增持300万元-500万元股份
中邮证券:给予威孚高科增持评级
奥迪再推更入门电动SUV,让你不能以没钱当借口
大数据显示:深中通道开通后,虎门大桥车流量最大降幅超四成
7首幽默诗词,读完让人捧腹大笑,没想到诗人还有这一面
恒大汽车:债权人申请对恒大智能汽车等进行破产重整
正乾金融控股(01152HK)盈警:预计中期净溢利有所减少